西太平洋银行(Westpac)分析师指出,外汇和利率市场对日内澳大利亚央行利率决定的反应是符合市场预期的。

核心要点:

从外汇的角度来看

由于最近 澳元兑美元汇率跌至5个月低点,而加权贸易汇率跌至接近1年低点,澳大利亚央行显然可以对澳元汇率采取略微放松的姿态。

同时有关“澳元汇率升值会导致经济活动和通胀上升比目前预期的更慢”的警告仍完好无损,这是11月政策声明的措辞,“年度中期以来澳元已经升值”和“较高的汇率将使经济持续低迷的价格压力”。

12月澳大利亚央行(RBA)开始满足之前的澳元升值预警,称“澳元仍在过去两年里的区间范围内”。似乎可以公平地说,这可能意味着澳大利亚央行对货币的态度稍微放松一点。

长期以来,我们一直认为,澳元兑美元将在年底接近0.76水平,而这种疲软将持续到明年。然而,随着大宗商品(包括铁矿石)的价格上涨,我们不会排除澳元短期内保持强劲势头,达到0.77美元。

从利率的角度来看

在过去的一天中,澳大利亚利率一直在大幅波动,昨天收盘时下跌了3个基点,受国内数据主导,尽管对澳大利亚央行结果的预期几乎没有造成估值的变化。

这一预期在很大程度上被证明是正确的,但在发行之后,几乎没有扭转悲观情绪的基调,尤其是在澳大利亚央行对货币汇率水平表现得更为乐观的情况下。因此,当我们撰稿时,债券收益率又走高一个基点。

曲线形状没有变化,澳大利亚-美国10年期利差已经扩大到20个基点。

我们将在明天GDP发布后评估风险回报,因为它倾向于看空的结果,所以我们预计市场现在仍然沉重。