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【周评】“三大意外”主导全球市场 非农行情可能令人失望

文/zx 2016-10-01 18:20:10 0 0

本周(9月26日至30日)国际金融市场可以用“三大意外”来描述。意外之一,美国大选首场辩论,特朗普“赢了民意,输了市场”;意外之二,OPEC八年来首次达成冻产协议;意外之三,德意志银行危机从爆发到缓解仅一天时间。


在详述三大意外之前,我们看下主要金融市场本周表现:


外汇市场:商品货币表现突出,其他货币包括美元都窄幅波动。

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商品市场:原油受益冻产协议大涨超过8%,黄金白银分别下跌1.71%和2.85%。

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股票市场:主要受到美大选辩论和德意志银行影响。美股走出过山车行情。德国股市在周五上演大逆转。

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第一大意外:美大选首轮辩论,特朗普“赢了民意,输了市场”


北京时间周二(9月27日)9点半,美总统候选人特朗普和希拉里首轮辩论开始。多项民调都显示,观众认为特朗普赢得了第一场辩论的胜利。

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不过,CNN/ORC调查却显示,62%的观众称希拉里赢得辩论,27%称特朗普赢得辩论。这是彭博截至目前唯一显示的民调结果,而这种结果也与市场反应一致。

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对辩论反应最为灵敏的墨西哥比索大涨,原因是特朗普的贸易保守政策对墨西哥经济最为不利。美股在大选辩论后出现两连涨。


第二大意外:OPEC八年来首次达成冻产协议


周三(9月29日),OPEC在阿尔及利亚非正式石油会议上达成限制石油产出协议,将OPEC总的石油产出目标限制在3250万桶/日。这是OPEC 8年来首次就限制石油产出问题达成共识。此外,OPEC还成立了一个由OPEC成员国代表组成的委员会,研究并提出各国的产量水平建议,供11月份开会时讨论。但是,具体的限产配额,或许要等到11月30日,即下次OPEC维也纳会议方可公布出来。


“冻产协议”一出,油价应声跳涨6%,收复前一日因沙特预期OPEC无法达成冻产造成的跌幅,且逼近50美元/桶大关。

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不过市场对该“冻产协议”仍存有质疑。高盛的分析师称,在阿尔及利亚这份协议还需要一会的批准,今年11月份OPEC召开的正式会议批准了这项协议才行,目前还存在很多的不确定性。


更重要的是,OPEC成员同意把石油产量削减900000桶/天,具体怎么削减还需要商量。此外,OPEC成员国也有提高各自石油产量配额的倾向,这更进一步让人怀疑到底OPEC的产量能够下降多少。


IHS Markit的石油分析师Spencer Welch称,“宣布削减石油总量是一回事,怎么把要削减的部分合理地分配到各个OPEC成员国又是另外一回事。每个OPEC成员国坚持执行减产协议更是另外一种情况了。”


他还称:“OPEC发表达成减产协议的声明是一个非常大胆的策略。它是在拿自己的信用做赌注。因为一旦协议不被执行,OPEC的信誉就会完全受损。”


第三大意外:德意志银行引发的波动


本周德意志银行可谓流年不利。周一有关美国司法部对其高达140亿美元的罚款的新闻,导致股价跌至历史新低。美国司法部的罚款是因其抵押支持债券(MBS)的销售存在不当行为。不过德银对此持有异议。


周四彭博社的一份关于德意志银行(Deutsche Bank)的报道打破了市场平静,美股银行板块重挫。这份报道并不长,大致内容是几家对冲基金清空了在德意志银行的衍生品交易头寸,此举标志越来越多的交易对手担忧与这家欧洲最大的投行进行业务往来。


虽然德意志银行被清仓的衍生品规模不大,但是这令人回想起了2008年时的情境。德意志银行(Deutsche Bank)的股价迅速大跌7%。欧洲银行的美股上市公司股价下降大约3%。标准普尔500指数在几分钟内下跌了15点。


德银CDS价格周五跳涨21个基点至255点,周二曾触及历史高点260点(下图分别为德银5年期次级债CDS和高级债CDS):

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有关德银可能成为下一个雷曼的声音充斥市场。从股价走势上来看,当前的德银完全就是当初雷曼的“翻版”:

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不过市场情绪周五就发生了逆转。周五据彭博称,交易员中已开始传言美国司法部对德银开出的140亿美元天价罚款最终可能打四折。但迄今为止这一消息还没有得到官方证实,有多位交易员在推特上写道,“德银可能与美国司法部就住房抵押贷款支持证券(RMBS)案达成金额要低得多的和解”。


另据法新社等权威媒体称,德银已接近与美国达成价值约54亿美元的和解,市场的传言很可能成为现实。多个外汇专业推特账号也都推测,美国司法部的罚款金额可能是54亿美元,将明显低于一个月前索求的140亿美元。


周五美国上市的德银存托股大涨14%。德意志银行可谓暂时告一段落。


下周展望:非农行情可能清淡


下周五美国将公布9月非农数据,市场对此充满期待,“非农行情”已经成为了市场一种集体意识。但今年来,非农并没有给市场带来太多激动,无论是好于预期还是差于预期,基本都是“一日游行情”。


此次非农距离下一次11月份会议有一个月的时间,但11月份会议,现在市场基本放弃了。距离12月份会议还有2个多月时间,而且中间还有10月和11月非农报告,因此9月非农对于美联储加息预期来说,就是鸡肋。


下周具体重大大事关注:

一周重要经济指标和财经事件展望


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