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特朗普抱怨股市抛售是大错,但投资者却不这么认为

文/网易财经 2018-02-08 17:55:09 0 0
特朗普总统抱怨称,股市抛售是一个“大错误”,因为有关美国经济的所有消息都很棒,但经济正是投资者担忧的原因。

美国2月2日公布的月度就业报告显示,美国1月工资创下了2009年以来的最快增速,2月6日股市就出现惊人的暴跌。工资加快增长有时是通胀率上升的征兆。

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美国1月工资上升遭受质疑


华尔街担心,通胀率上升将迫使美联储上调利率,使债券的吸引力超过股票,并拖累美国的经济增长。这就是为什么,许多投资者显然急于减少股票投资组合。

然而,多年几无变动的通胀率真的准备好突破了吗?有足够的理由相信,对工资的恐慌是过度了。

美国政府表示,美国1月平均每小时工资年率为2.9%,为2009年中期经济大衰退结束以来的最大涨幅。在当前经济扩张周期中,工资年率为2.5%或者更低,远低于经济繁荣时期的3%-4%。

然而,1月份工资上升可能被一次性因素夸大了。例如,最低工资上调在18个州生效,许多低收入工人暂时离开了临时性的假期工作。

和许多经济学家一样,在线就业市场ZipRecruiter的分析师巴蕾拉(Cathy Barrera)对美国1月份工资上涨持怀疑态度。她表示,企业习惯于在薪酬方面保持一致,并可能继续寻求成本更低的方式来吸引员工。

她表示:“雇主不仅仅只是提高工资。招聘经理不会改变他们的招聘方式,直到这种方式不再适用。他们吸引工人的另一种方式是提高工作质量。”

美国劳动力市场较紧,失业率创下了17年来的最低水平,这也给招聘经理带来了新的难题。

美国目前的可用劳动力主要由没有经验的年轻人或年长的人组成。这些人往往没有大学学位,缺乏如今后工业化经济中缺乏所需的简历。有些人已经失业了很长时间。

北美Euler Hermes的首席经济学家诺斯(Dan North)表示:“他们的技能非常有限,必须以培训水平的薪资聘用。你不会像过去五年那样支付给他们薪水。”

更广泛地说,工人的薪资也受到以下长期趋势的影响:


工会会员人数创历史新低,所以员工能依靠的力量更小;

拿着高薪的婴儿潮一代即将退休,他们正被更便宜的千禧一代所取代;

经济和劳动力市场变得更加全球化,迫使美国工人与世界各地的工人竞争;
 
生产率异常疲弱。如果企业提出的加薪幅度超过了生产率增幅,那么企业不得不减少利润;

许多受过大衰退冲击的工人急于离职、跳槽或要求加薪;

然而,正如高频经济(High Frequency Economic)的分析师奥沙利文(Jim O’Sullivan)指出的那样,供求规律并没有被废除。工资迟早会上升,因为在劳动力短缺时期,公司会更加努力为招聘工人展开竞争。

皮尔庞特证券公司的首席经济学家斯坦利(Stephen Stanley)对此表示赞同。他认为,2018年美国的时薪将增长3%,为2008年以来的首次。 

斯坦利承认,美国上月的薪资涨幅可能被夸大了,但1月份的就业报告可能会被人们记住,因为就在1月,美国工资终于会明显大幅上升。”

如果他是对的,美联储2018年肯定会按计划加息三次,或许还会增加至四次。 

激进的加息策略将使债券比股票更有吸引力,并可能导致经济放缓,而这正是股票持有者现在所担心的。对特朗普来说的好消息并不一定是投资者的好消息。
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标签: 美联储 耶伦 美国