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美股经历“黑色6月”概率不大,但多头仍需小心谨慎

文/网易财经 2017-05-31 15:35:05 0 0
5月31日讯——周三(5月31日)是5月份的最后一个交易日,标普500指数有望录得7个月以来的第六个月上涨。据观察,5月份,也是标普500指数自今年2月以来,表现最好的一个月。与此同时,5月迄今为止,纳斯达克指数已经上涨了2.6%,已经连续录得第七个月上涨,并录得自2013年5月以来的最大涨幅。

美股经历“黑色6月”概率不大,但多头仍需小心谨慎

美股经历“黑色6月”的概率不大

众所周知,5月份经常被视为“股票抛售月”,股市表现也相对疲软。然而,标普500指数在5月迄今累计上涨逾1.2%,且在周二(5月30日)的交易中已接近历史高位。

美股经历“黑色6月”概率不大,但多头仍需小心谨慎

在今年5月不凡的表现后,一些市场分析师认为,美股在今年6月份大跌的概率不大。不过,美股的涨势可能会在6月份暂歇,并进行横向盘整。

从历史均值来看,9月份是标普500指数表现最差的月份,其次是8月份、2月份和6月份。然而,6月份通常标志着股市表现疲弱的夏季的开始。

贝莱德(BlackRock)首席股票策略师凯特·摩尔(Kate Moore)表示:“如果我们的收益没有出现大幅上升,或者第二季度的收益较第一季度略微疲弱;如果有一些人因政治因素而分心,或者出现一些市场疲劳感。那么,今年夏季,美股很有可能陷入区间震荡。但是,从估值或投资心理的角度来看,我很难看到导致股市暴跌的因素。”

股市已经走高,而不考虑通常会使市场走高的事件类型。目前,市场仍存在一些争议。这些争议包括:特朗普(Donald Trump)在美国大选中获胜与俄罗斯之间的关系、美联储加息,以及美国国会在税改方面的努力可能会陷入停滞状态等问题。然而,这些均没有成为阻碍美股上涨的因素。反而,美股在慢慢攀升。

摩尔表示,近期美股抛售的规模及持续时间对卖空者来说,是非常令人失望的。经济和盈利基本面因素是推动美股走势的更为重要的因素。今年第一季度企业收益表现非常强劲,并改善了美国2017年的经济前景。这并非取决于美国政府重大的政策刺激。虽然,美国2016年大选结束后,市场对美国新一届政府税改和财政刺激政策的预期推动商业信心的回升。但是,现在市场普遍预计这些政策可能会被延期推行。

无独有偶,CFRA的首席投资策略师Sam Stovall也表示,从周期性来看,美国股市6月份下跌的概率不到50%,并且跌幅也很小。自第二次世界大战以来,标普500指数6月份的平均跌幅为0.005%。6月份美股可能会出现下跌,但是,只是时间性的标志。6月份是美股表现最差的月份之一,但是,该月份美股不太可能出现大幅波动。

美股平静之中或暗藏杀机

尽管美股平静攀升,但是,一些市场分析师仍看到了风险的存在。这些分析师称,如果美国国会今年不太可能会通过税改的话,那么市场可能会对此做出反应。但是,市场会做出何种程度上的反应则取决于2017年仍处于争议中的一些计划。

美股经历“黑色6月”概率不大,但多头仍需小心谨慎

威尔士资本管理公司(Wells Capital Management)的前任投资策略师James Paulsen表示,市场对特朗普的期望很高,然而,除了令投资者感到失望之外,他什么都没有做。投资者对今年的任何事情都不再抱有希望。如果美国政府真的做了些什么,那么可能会为市场带来惊喜。

市场分析师还认为,如果美国的经济数据没有出现好转的话,那么美联储最终可能会给市场带来难题。市场认为,在经济疲软的情况下,美联储仍在继续加息。据此前报道,美联储今年料将再加息两次,并将在今年年底开始缩减其资产负债表的规模。美国达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)近期重申了这一市场预期,美联储料将在6月份的货币政策会议上宣布加息。

美股经历“黑色6月”概率不大,但多头仍需小心谨慎

Stovall对此表示,问题是,目前没有多少风险是可以识别的。如果美联储提高利率,那么他们会将利率提高到1%左右。通常在这样的通胀环境下,美联储的利率应该是3.5%。因此,美联储的政策将会是非常宽松的。

据悉,市场分析师认为,美国强劲的盈利增长和全球经济的同步复苏也提振了市场,但是,目前估值处于较高的水平,这可能令市场进一步走高。

市场关注的焦点之一是少数科技公司的收益。到目前为止,标普500指数今年以来累计涨幅超过7.5%,但是,“FANG”涨幅远高于此。其中,亚马逊公司(Amazon)今年迄今为止已经上涨了33%。构成“FANG”的其他股票是Facebook、Netflix和Alphabet。

摩尔表示,“FANG”正引领着美国股市,但总体而言,由科技主导的市场份额并没有高于其他行业的正常比例。

富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)首席国际投资策略师Paul Christopher表示,如果特朗普对自由贸易的立场变得强硬,那么他可能也会成为一种风险因素。

Christopher的观点是,美股可能会出现夏季“抛售潮”。他预计美股将会很快见顶,而市场对美国新一届政府政策的失望、美联储加息以及政治方面的不确定性可能是导致美股暴跌的催化剂。他认为市场正在忽视估值因素。事实上,他预计美联储在2018年之前将会进一步加息。在某种程度上,这些因素需要被消化。也许市场只是重新调整了平均市盈率。据悉,标普500指数的预期12个月的市盈率达到17.6倍。

经济基本面不容忽视

美股究竟是否会经历“黑色6月”呢?市场分析师认为,即将公布的一系列重磅经济报告或为市场走向提供一定的指引,投资者需密切关注。

北京时间周三(5月31日)22:00将公布美国4月季调后成屋签约销售指数报告。北京时间周四(6月1日)02:00将公布美联储经济褐皮书;21:45将公布美国5月Markit制造业PMI终值;22:00将公布美国5月ISM制造业PMI。北京时间周五(6月2日)20:30将公布美国5月非农就业报告。
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标签: 美联储 耶伦 美国