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周评:中国经济“开门红”提振市场情绪,多哈会议恐非“万灵药”

文/Dicstan 2016-04-16 15:40:57 261 0

4月11日至4月15日当周,全球市场略显“乏味”,英国央行和加拿大央行宣布维持利率决议不变,美国、欧元区、英国、中国相继公布了通胀数据,整体出现回升。不过中国公布的一季度数据迎来“开门红”,让市场感受到中国经济的暖暖春意。IEA和欧佩克组织(OPEC)月报均显示,由于产能过剩,全球在过去一年中积累了创纪录的库存,过剩高达30亿桶。


周评:中国经济“开门红”提振市场情绪,多哈会议恐非“万灵药”


本周市场综述:受益于油价攀升以及本周公布的中国经济数据,特别是贸易数据好于预期,全球市场风险情绪趋于活跃,避险货币(日元和欧元)以及黄金走弱。澳元等商品货币表现良好。本周日元出现回落,美元兑日元脱离上周创下17个月新低107.60,一度逼近110关口,不过周五再度出现下挫。


欧美股市均出现上涨,美国三大股指本周上涨,为过去九周内第七周收高。泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数本周仍大涨3.5%,为2月中来最佳周度表现。


中国经济迎来开门红,给市场带来意外的惊喜

近日,中国一季度经济数据陆续公布。总体来看,宏观经济数据喜人。国家统计局表示,一季度经济平稳运行的同时,结构调整在加快推进,保持稳中有进的态势,尤其是3月份主要指标出现积极变化,多项数据回升,更为首季“开门红”提供了有力支撑。初步判断,经济运行呈现出阶段性筑底企稳的迹象。

 

第一,今年一季度我国国内生产总值(GDP)同比增长6.7%,实现了良好开局。4月15日,国家统计局发布2016年一季度国民经济运行状况。初步核算,一季度国内生产总值158526亿元,按可比价格计算,同比增长6.7%,较去年四季度小幅回落0.1个百分点。

 

第二,价格总水平有所回升。2、3月居民消费价格(CPI)同比都上涨了2.3%。国家发改委新闻发言人赵辰昕表示,在政策预期、库存回补、主动减产、前期超跌等因素共同作用下,钢铁、电解铝等主要原材料产品价格出现一波明显上涨。3月份,工业生产者出厂价格环比由降转升,比上月上涨0.5%,是2014年1月份以来的首次上涨。同比降幅也比上月缩小了0.6个百分点。


第三,中国3月份出口逆袭。今年1、2两个月份,我国各项经济数据还不是很理想,尤其是外贸数据,滑坡比较严重, 但3月份出现的“逆袭”则表明,1、2月份的滑坡只是中国经济的“最后一跌”,中国经济正在好转。

海关总署公布数据显示,3月份当月,我国进出口总值1.91万亿元人民币,增长8.6%。其中,出口1.05万亿元,增长18.7%;进口8555亿元,下降1.7%,降幅收窄;贸易顺差1946亿元,去年同期顺差为146亿元。

此外,一季度用电量回升3.2%以及投资增速有所回升。据国家发改委介绍,今年一季度全国全社会用电量约13524亿千瓦时,同比增长3.2%,增速同比回升2.4个百分点;3月份,成品油消费量同比增长7.2%,与1、2月份相比,市场需求呈回升态势。其中,与工农业生产联系紧密的柴油消费量,由1、2月份的同比下降转为同比增长2.99%。


英国央行和加拿大按兵不动,美联储官员言论偏鹰派

本周,英国央行和加拿大按兵不动,总体乏善可陈。


加拿大央行(BoC)在周三(4月13日)22:00公布的最新利率决议中,将4月央行基准利率维持于0.5%不变,符合市场预期;并在同时发布的货币政策报告中称,如果不是新政府财政刺激政策的提振,全球及美国经济前景的走弱,以及国内企业投资的下降可能对该国经济前景不利。


紧接着周四(4月14日),英国央行继续维持利率在0.5%不变,同时维持资产购买目标在3750亿英镑不变。该结果以9比0的票数全线通过。委员麦卡弗蒂曾经是唯一支持央行加息的MPC成员,不过由于退欧的问题,他的态度在上个月发生改变。决议公布后,英镑小幅跳升40点,至1,4171,不过随后迅速回落至1.4150附近。


英国央行表示对退欧的问题表示深切的关注,决议申明中退欧的相关事项要占到不小的一部分,退欧公投可能导致上半年经济增长放缓。


其他有关全球各大央行货币政策线索有限,多位美联储官员发表讲话,总体偏鹰派,不过鉴于美联储主席耶伦强调美联储未来加息应“谨慎”,因此,美联储官员的讲话对市场没有引起太大的波动。


美国里奇蒙联储主席莱克周二表示,美联储(FED)今年可能需要加息四次左右。莱克表示,12月会议预估中值反映出的今年升息步幅最有可能是合适的。莱克对记者表示,“我认为,目前看12月预期的加息次数是最为适宜的。”

 

美国旧金山联储主席威廉姆斯周二表示,美联储今年可以合理地升息两或三次,并称他预计升息时不会引发剧烈的市场波动。威廉姆斯在发表讲话后对记者表示,根据美联储官员3月份提出的预估,以及随后发布的各项经济数据没有太出乎预料,“我明确认为两或三次升息是合理的”。

 

费城联储主席哈克周二表示,美联储今年可能仍可以升息三次,但应该等待更多的证据显示美国经济成长稳固且通胀正在升向2%目标水准,然后再推进升息。他还表示,每次会议“都有可能”升息,他将依赖数据进行判断。


芝加哥联储主席埃文斯周五表示,美联储不太会在4月FOMC会议上加息。不过从目前形势看,美联储在今年剩下的时间里可能会有至少两次加息。


IEA和OPEC均下调原油需求预估,聚焦周末多哈会议


周评:中国经济“开门红”提振市场情绪,多哈会议恐非“万灵药”

本周公布的IEA月报显示,由于生产超出需求,全球在过去一年中积累了创纪录的库存,过剩高达30亿桶。同时,IEA将2016年全球需求增长预估较上月小幅下调至116万桶/日,不过美国原油产量降速料将加快。IEA在月报中称:“如果真的达成产出冻结协议,而不是减产协议,那么对实际原油供给的影响将是有限的。”


同样,石油输出国组织(OPEC)在市场月报中称,由于消费减慢,增加了市场过剩的供给量,将2016年需求增幅预估下调5万桶/日。由于新兴市场经济扩张速度放缓、气候温暖、以及燃料补贴政策的取消,可能进一步下调全球原油需求增幅预期。而3月OPEC原油产量增加14900桶/日至3225万桶/日,2月的数据修正为3223.6万桶;全球原油日需求减少5万桶至9418万桶。


周日沙特和俄罗斯等原油出口大国将在多哈开会,讨论将产量冻结在目前水准附近,以控制供应过剩的情况。目前市场供应过剩达150万桶/日。这将是15年来石油输出国组织(OPEC)同非OPEC产油国首次联合行动。


值得注意的是,油价在会议前三连跌表明投资者担忧冻产会议或令人失望而选择避险退市;事实上在有关多哈会议的消息浮出水面以来,油价已经经历了一段强势的反弹,此时正是投资者获利了结的良机。


而高盛更是喊出了“多哈会议不是万灵药”的观点。

高盛周一发布报告指出,本次会议不太可能达成实质协议,油价很难直线上涨。4名高盛分析师指出,今年欧佩克(OPEC)成员国和俄罗斯石油的日产量约达4050万桶。在如此充裕的供应下,即使达成冻产协议,也很难再现再平衡的理想状态。


摩根大通分析师在本周的报告中指出,本次会议无望提出解决方法。“在产量达到历史峰值的情况下,达成协议意义不大,更何况市场上最具潜力的原油出口国——伊朗和利比亚仍坚决反对任何形式的冻产。”


下周展望

市场将迎来欧洲央行利率决议。经济数据方面,美国及欧元区、法国、德国将迎来4月制造业PMI初值,为第二季产业表现掀开面纱。在IMF下调全球经济增长预期后,下周PMI数据势必将有助于判断全球经济在第二季度初的复苏势头。

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