+
分享到:

美日央行巧遇竞演,美/日本周面临双重考验

文/Dailyfx 2016-09-19 15:54:09 0 0

要闻回顾:

新西兰第三季度Westpac消费者信心指数108,前值106
新西兰8月服务业表现指数57.9,前值54.2

澳洲联储新主席洛威于9月18日正式就任,在洛威就任前,有外界曾揣测新政府是否会下调通胀目标。周一澳洲政府及澳储行达成备忘录,重申坚持2-3%通胀目标同时赋予目标更多的灵活性,并表示金融稳定性也是货币政策设定的考虑因素。自2014年澳洲通胀便一直顽固站稳2%目标下方,今年第二季度更是创下1%的最低增幅,因此如何提升通胀将继续作为澳储行的使命担当。本周四澳储行主席将出席国会听证,届时可能就备忘录展开更为详细的阐述。

 

美联储、日本央行本周竞演


本周日本央行与美联储同于20-21日举行会议,日本央行将先于美联储在北京时间21日中午公布最终决议。本次会议上日本央行会对货币政策进行全方位的评估,在日央行官员持续强调仍拥有足够宽松政策空间下,市场不乏本周日央行将采取行动的预期,包括负利率的进一步下调及短期债券的购买令收益率曲线更加陡峭化,以缓和负利率对金融机构的冲击、同时达成2%通胀目标的时间框架是否会有所调整也是关注重点。

对于次日凌晨公布的美联储决议,尽管上周五美国8月CPI增速超预期对加息前景利好带动,短期利率期货显示美联储12月加息概率为55%,较CPI公布前的47%上升,美元指数上周五一度创下本月最高位96.10。本周随着央行决议临近,周一亚市美元兑一篮子货币自两周高位回落,市场对于本周加息的看好程度仍是一般,概率仅为12%。因此投资者本周更看重的并非仅是利率调整的可能,而是美联储内部对于加息的意愿是否更为一致,对于未来季度的经济、通胀及就业市场展望何如,同时还有关乎加息预期的点阵图是否会下移。

市场认为本周加息概率仅为12%(图片来自CME)

美日央行巧遇竞演,美/日本周面临双重考验
按图放大

央行前景令债券投资者却步


此前欧央行9月决议宣布维持政策不变但同时要求委员会评估资产购买计划的选项,与日央行全面评估政策的立场不谋而合,令市场愈发担忧央行后续可行政策的发挥空间,全球债券也纷纷遭遇抛售。据彭博巴克莱全球综指,上个月全球债券价格下跌了1.3%,收益率也从1.07%的低点回升至1.22%。太平洋投资管理公司分析师表示投资者担忧全球主要央行将可能重新审视当前的非常规货币政策,当前债市面对的抛售与2013年美联储宣布计划削减QE时的情景非常相似。

机构对两大央行政策前瞻



法国巴黎银行:认为本周美联储加息概率要高出市场定价的20%,同时认为日央行不会有政策调整,但日元大幅走高的可能性不大,除非美联储令市场失望。

摩根士丹利:美联储声明将偏向温和,预计最新点阵图将显示今年加息一次,2017年达到两次。

德意志银行:在日央行负利率可能下调的情况下,美国及日本短期利率差扩大的同时,美债收益率上升将限制美/日的下行

高盛日本央行整体货币政策框架将维持不变,而在购债上或采取灵活立场,但应不会明确地设计更为陡峭的收益率曲线。同时下调美/日汇率预期,将未来三个月汇率预期从115下调至108;未来六个月的120下调至110。

宝盛银行:美元的走势与美联储政策息息相关,经济数据的重要性也不言而喻,该行预计美元/日元年底将回升至106

保诚旗下M&G基金管理公司:美国8月核心CPI增速达到了2.3%,已是连续第10个月高于2%,因此美联储或会选择在通胀进一步上升之前先行加息。


新西兰联储无悬念,政策料不变


相对于美联储及日央行,本周四的纽储行决议则没有那么多悬念,目前市场预期本周宽松概率仅为5%左右,声明预计也将重弹老调,为降息敞开大门的同时政策着重点仍在于国内通胀。在11月份降息概率较大的情况下,将于10月18日公布的三季度CPI将是影响下一次会议决定关键。


日内关注:


欧元区7月经常帐、美国9月NAHB房价指数

本周央行动态:


周二

澳洲联储会议纪要


周三
日本央行利率决议

周四
美联储、新西兰联储利率决议
欧央行发布经济公报
英国央行金融政策委员会公布声明


分享到: