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【极势交易系列】未雨绸缪!展望美元/日元大三角突破行情

文/和讯网 2018-02-07 20:36:21 0 0

 

自2017年年底以来,日本经济表现稳健,薪资及劳动力市场持续改善,消费者支出回升,加上上个月日本央行曾减少购债规模,这不禁令人猜测,在可预见的未来,日本央行正准备放弃大规模宽松的量化宽松计划。上述预期推动日元兑美元在上个月末触及108.27的四个月高位。与此同时,本周前两个交易日,由于美股暴跌引发了全球股市的抛售潮,素有避险货币属性的日元再次获得了提振。从技术面来看,当前美元/日元汇价正逼近周线大三角区的下轨,一旦跌破去年9月低位107.30,可能触发进一步的大跌。

 

本文通过分析日元汇率的基本面和技术面,并基于趋势策略给出美元/日元的交易建议。操作摘要:利用美元/日元向110.40-111.00反弹的机会轻仓(切记是轻仓)逢高做空,止损设111.60上方,初步看向109.20-108.60,进一步目标看向107.40以下。

 

随着近期债券市场的抛售完全蔓延至股票市场,具有避险属性的日元无疑会受益。在“黑色星期一”的抛售之后,周二美国股市有所反弹又上演了一出千点大反转的好戏。但分析人士指出,伴随着波动的加大,后市全球市场震荡可能更为剧烈,这或许会成为美元/日元下行的潜在契机。

 

周二美股强劲反弹延续至亚太市场,周三亚太主要股指开盘大涨,日经指数一度上扬3.4%,但美国股指期货在亚洲盘下挫,市场担心美股进一步下挫,令日经指数回吐了早先的大部分涨幅,这也令日内美元/日元下跌0.4%至109下方。

 

问题来了!全球股市还会继续调整吗?

 

尽管周二美国股市有所反弹,但从周三美国股指期货的走势来看,目前又转为下跌,可能暗示隔夜反弹仅为暂时现象,股市的抛售压力仍巨大。标普迷你期货跌1%,预示周三稍后美股将低开,这可能再次此前市场上的避险情绪升温,对日元是潜在的支撑因素。

 

新加坡家族理财室Vulpes Investment Management首席执行官Stephen Diggle表示,随着债券和股票都被高估,短期内波动性可能仍将高企。因人们担心美国经济走强将引发通胀,并导致利率较市场预期更快上升,本月10年期美债收益率攀升至四年高点,股市出现暴跌。

 

 

(波动性指数 图片来源:彭博、财经网)

 

Diggle称“债券或股票缺乏基本价值是最大的风险,所有市场最终都必须回归到具有吸引力的价值,这对股票和债券来说都是一个非常非常漫长的过程。在过去的一段时间里,Vulpes一直远离股票和债券市场,也不打算在最近的下跌中买进。”

 

Diggle说:“我不知道如何交易这样的市场,在过去100年中股市如此昂贵的情况只有三次:1920年代,1990年代以及现在。”

 

另外,素有“华尔街之狼”之称的亿万富翁伊坎(Carl Icahn)周二表示,有太多外来的、杠杆化的产品供投资者交易,总有一天这些证券将会冲击市场。

 

尽管伊坎预计股市在经历周五和周一的大跌后将会反弹,但他同时也警告称,目前的市场震荡将是未来的一个先兆。他强调,被动投资现在是泡沫,这是一个很大的危险。最终这个泡沫将会破裂,并可能导致比2009年更大的危机。

 

值得注意的是,在本周初股市大跌之际,日本决策者承诺维持大规模货币政策支持,并设法驱散全球股市溃跌可能损及经济复苏的担忧,强调日本的经济基本面依旧强劲。不过,他们并未警告市场不要过度推升日元。由于日元被视为市场大跌期间的安全押注,投资者开始买进日元。

 

但若日元进一步上涨,目前还不确定日本当局会做出何种回应。美国总统特朗普把焦点放在与日本等国间的贸易失衡问题,让日本决策官员更为棘手,担心口头压低日元可能会导致美日关系紧张。

 

黑田东彦看好通胀回升 日本央行政策前景如何?

 

今年1月23日,日本央行曾如期维持短期利率目标为-0.1%不变,维持10年期国债收益率目标在0%附近不变。在上个月的早些时候,日本央行曾少量削减购买债券规模,这一举措立即引发了人们的猜测,在可预见的未来,日本央行正准备放弃大规模宽松的量化宽松计划。为了淡化这样的预期,黑田东彦一直试图将他的鸽派信息注入市场,但这并未逆转近期日元的涨势。

 

值得注意的是,在1月26日的瑞士达沃斯论坛上,黑田东彦一席话震惊了全球,他表示日本的通胀终于在靠近2%的目标了。这样的言论导致当日美元/日元急挫至108.27的去年9月以来的最低水平。随后日本央行发言人发表紧急“澄清声明”,称黑田东彦在达沃斯有关日本央行“终于接近”达成其价格使命,意思是说时间可能会“在2019财年左右”。

 

事实上,黑田东彦在这方面的乐观情绪可能与日本央行试图打破日本的反通胀心态有关。出于这个原因,日本央行坚持要超额完成2%的物价稳定目标。通过这一承诺,央行的目标是提高在公众中实现2%的可信度,它希望这将有助于推动一个支持通胀的周期。

 

尽管当前日本央行在政策上的措辞温和,但黑田东彦还是承认,日本薪资上涨的压力正在稳步上升。数据显示,日本11月实际薪资小幅上升了0.1%,这是11个月来的首次增长。遗憾的是,周三(2月7日)公布的日本12月实质薪资同比下降0.5% 并创五个月来最大降幅,表明日本央行2%的通胀率目标或仍遥不可及。

 

与此同时,黑田东彦周二也表示,在通胀率和央行2%目标仍相去甚远的情况下就升息,这是“不适当的”。日本首相安倍晋三也表达希望日本央行维持现行的超宽松货币政策,他表示他完全信任黑田东彦对货币政策的处理。

 

但分析人士认为,虽然黑田东彦也说日本央行将继续宽松政策,但是由于市场对于显示日本央行可能很快考虑结束量宽政策的信号十分警惕,因此任何有关通胀进展的消息都将刺激日元。

 

有着“日元先生”之称的、前日本外汇官员神原英姿上个月指出,未来2-3年内,日本央行可能将开始讨论“退出”宽松货币政策。他预计,美元/日元2018年底料触及100水平。

 

美/日逼近周线大三角区下轨 关注这一重要点位

 

以上我们对当前日元的基本面进行了大致的描述,下面我们再来通过技术面的分析,来判断在日元未来可能出现的走势,以及相应的操作。本篇文章主要解释美元/日元的直盘,交叉盘暂不做分析。

 

首先我们注意到,美元/日元周线级别的大三角区正在持续收敛,汇价当前逼近该区间的下轨,不排除未来会出现突破的可能性,这或许需要几周或几个月的时间。从图1的周线级别来看,当前美元/日元的主要支撑位在去年9月低位107.30,处在三角区的下轨附近,若能跌破该水平,则可能打开下方更多的下行空间,初步目标看向105.20,更深的下行目标在101以下。从指标来看,MACD绿色动能柱扩张,双线死叉向下,暗示中长期存在一定的下行压力。

 

可以观察到,美元/日元自2017年4月以来一直在107.30-114.70的区间内震荡,尚未形成较为明显的中长期趋势,但如果发生三角破位(向上或是向下),则有望迎来一波趋势行情,而投资者也需要关注这样的交易机会。

 

 

(美元/日元周图 来源:财经网)

 

再来看一下日线级别。从图2中可以看出,近期美元/日元再次逼近108.11-107.30的主要支撑区域,并且汇价位于主要均线下方。从指标上来看,MACD红色动能柱初现,双线底部金叉,但依旧位于零轴下方,暗示短期下行压力犹在。上方的初步阻力在111.20-111.70区域,而下方的支撑则在108.11-107.30。

 

 

(美元/日元日图 来源:财经网)

 

就目前而言,短期美元/日元似乎面临更多下行的风险,若跌破108.11-107.30,可能触发新一轮的跌势,初步目标看向105.50-105.20。至于上行方面,若汇价突破111.10-111.60,则能再度看向114.20-114.70的主要区间上轨阻力。

 

操作策略方面,基于日线级别的短期下行压力,我们不妨尝试利用美元/日元向110.40-111.00反弹的机会轻仓(切记是轻仓)逢高做空,止损设111.60上方,初步看向109.20-108.60,进一步目标看向107.40以下。如果后市汇价强势跌破107.30水平,则意味着初步完成周线级别三角区的下破,届时可抓住趋势,看向更下方的目标位。但需要注意的是,如果基本面消息突然发生变化,导致美元/日元强势反弹并升破111.60,则停止该做空操作,继续离场观望。

 

上述操作策略仅供参考,市场有风险,投资需谨慎!

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标签: 外汇