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【金汇学堂】一包辣条,理解期货和期权

文/Ferbryt 2016-11-08 18:39:25 0 0

先来讲一个只有金融圈才懂的笑话。


一个朋友在美帝上学,选课时发现有一门课名叫『选择与未来』,便果断选了它,希望可以学习一些人生的经验。然而上课之后才发现不知所云,无奈之中便去请教一位长者。长者低头看了一眼他手中的课本,上面赫然印着『Options and Futures』。


好吧,这其实是指《期权与期货》。


【金汇学堂】一包辣条,理解期货和期权


那么问题来了。期权和期货的差别在哪呢?


在梳理这个问题前,我们首先来了解一下现货交易和远期合约。


比如我有5毛钱,向你买了一包辣条。一手交钱,一手交货。那么这个就是现货交易。


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我吃完以后觉得这辣条简直就是人间美味,我明天还想吃。


可是我只有2毛5分钱,于是我跟你约定明天花2毛5分钱买半包辣条。我们把这个约定写成白纸黑字,这个就是远期合约。


因为是约定好的,所以不管明天的辣条是6毛一包还是4毛一包,都没关系。成交价就是5毛。


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但是,问题来了。


到了第二天,我发现你跑路了;或者我发现你分我辣条并没有半包;或者这半包辣条是过期了的.....总之,我突然发现这个约定充满了不确定性,信用风险很高。


于是,期货就诞生了。


期货合约引指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。


值得注意的是:有了统一交易的地方----辣条交易所,所以不用怕对方跑路;对期货的交割时间、地点、数量、质量都有了详细的规定,所以不用怕辣条不够分量或者是过期的。


辣条期货合约:


品种:老干爹牌变态辣条1号


时间:明天(**年**月**日下午放学后)


地点:学校南门菊花花坛东


数量:一包


质量:色泽光亮,口感顺滑,开包时要有一道金光直冲天际。


执行价:5毛(人民币)


手续费:5分(人民币)


保证金:1毛


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期货相对于远期的最大优点在于标准化:降低了违约风险,提高了流动性。


那么,什么是期权呢?


期权给持有者某种权利去做什么事情,但期权持有者不一定必须行使权利。与之相反,在远期与期货合约中,合约的双方有义务执行合约。进入远期与期货合约时,交易者不用付费(保证金要求除外),而对于期权产品,持有者需要在最初时付费。


还是以辣条为例。


【金汇学堂】一包辣条,理解期货和期权


比如,你以1毛钱的价格售出一份“买入辣条期权(行权价5毛)”;而我花1毛钱买了一份“买入辣条期权(行权价5毛)”。


当后来辣条价格涨到7毛时,凭该期权我仍可以要求以5毛的价格买入,且你无权拒绝。


当后来辣条价格跌到3毛时,我觉得不划算,所以放弃了该权利,前面的1毛钱我也不要了。


而反过来,我以1毛钱的价格售出一份“卖出辣条期权(行权价5毛)”;而你花1毛钱买了一份“卖出辣条期权(行权价5毛)”。


当后来辣条涨到7毛时,你觉得不如直接卖给其它人,所以放弃了该权利,而前面的1毛钱就是我的收益。


当后来辣条价格跌到3毛时,我虽然不情愿,但仍然必须以5毛钱的价格向你买入辣条。


除非你脑残,放弃了行权。


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