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美联储风暴即将来袭!投行料美元又要“悲剧”

文/和讯网 2017-09-19 09:16:00 10 0

 

财经报社(香港)讯 本周为期两日的美联储政策会议是本周金融市场的重头大戏,有市场人士甚至将此称为美联储“年度最重要会议”。本周美联储会议将有许多看点:决定是否加息、可能宣布开始缩减资产负债表、对经济增长预估的更新、最新的点阵图以及美联储主席耶伦的新闻记者会。因投资者为本周美联储会议声明基调可能更趋鹰派作准备,周一美元反弹,但有投行警告称,美元多头可能会失望而归,美联储决议之后美元恐恢复跌势。

 

美国联邦公开市场委员会(FOMC)定于9月19-20日召开政策会议。市场普遍预计,美联储(FED)在周三会议结束后会宣布将开始缩减规模庞大的公债和抵押贷款支持债券(MBS)组合,缩表可能今年就开始。但外界广泛预期其将维持利率不变。

 

美西银行(Bank of the West)首席经济学家Scott Anderson指出,对于美联储而言,即将召开的FOMC会议是其“年度最重要会议”。这是因为美联储主席耶伦(Janet Yellen)在其季度新闻发布会上所说的内容,将为12月加息预期打下基础,并为明年的前景提供信息。

 

美联储风暴即将来袭!投行料美元又要“悲剧”

 

(美联储主席耶伦 图片来源:美联社、财经网)

 

据CME FedWatch,目前美联储年底前加息的概率已经重回50%上方。上周数据显示美国消费者物价上涨,这提升了市场对对美联储将在12月再度加息的预期。

 

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(美联储年底加息概率超过50% 图片来源:Zerohedge、财经网)

 

周一美元兑多数G10货币上涨,彭博美元即期指数一度上涨0.5%。ICE美元指数纽约尾盘升0.14%,报92。

 

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(彭博美元指数走势图 图片来源:Zerohedge、财经网)

 

加元领跌,兑美元一度下跌1.2%。英镑兑美元下挫近1%,从之前触及的英国脱欧公投后最高水准回落,此前英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)表示,任何加息都将是有限的和逐步的。

 

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(美元/加元3分钟图和英镑/美元3分钟图 来源:Zerohedge、财经网)

 

美元/日元纽约尾盘攀升0.51%,盘中一度触及逾七周高点。BMO Capital Markets外汇策略部门全球主管Greg Anderson表示,目前美元/日元是对美国利率最为敏感的货币对。随着美债收益率上涨,该货币对也走强。

 

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(10年期美债收益率走势图 图片来源:Zerohedge、财经网)

 

Anderson称,美债收益率上涨的主要原因是:在仔细考虑后,市场决定,美联储不太可能改变今年的点阵图,即仍将表示预计今年再加息一次。

 

因美元走强,加之全球股指创纪录新高,美股也创新高,金价周一下跌1%,触及两周半低位。朝鲜半岛局势缓和,减少了黄金的避险需求。

 

周一纽约尾盘,现货金跌1.04%,报1,305.46美元/盎司。交投最活跃的美国12月期金收盘下跌14.40美元,或1.09%,报1,310.8美元/盎司。

 

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(美国期金日线图 图片来源:Zerohedge、财经网)

 

除了加息和缩表问题之外,本周美联储会议还有一个因素可能会引人注目:即所谓的“点阵图”(dot plot)。每个美联储成员都会在这幅点阵图中标出自己对未来几年利率的预期值。

 

美联储决策者们每个季度更新这一点阵图,市场参与者密切关注这一图表,以获取未来货币政策走向的重要线索。

 

交易员们将关注点阵图的任何变化,寻找决策者可能因担忧飓风对经济的影响而弱化鹰派立场的迹象,任何鸽派倾向可能打击美元。

 

有一些市场人士预计美联储点阵图可能会出现下移。若果真如此,美元多头恐遭受打击。

 

摩根士丹利投资管理(Morgan Stanley Investment Management)固定收益投资组合经理Jim Caron说道:“假如点阵图上的点开始下移,这对于市场的影响将更大。”

 

下图是美联储6月会议结束之后的点阵图情况:

 

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(美联储点阵图 来源:美联储、财经网)

 

Caron预计,美联储的加息路径将向下移动,这也将反映出这样一种看法,即利率不会像美联储预期的那么大幅攀升。美联储当前的预估显示,到2019年美国联邦基金基准利率将触及3%。

 

Caron说道:“我不相信会这样。假如美联储开始说3%的‘终点利率’(terminal rate)太高了,那么长期利率将下移至2.75%,这将对收益率曲线产生更大的影响,产生更多的平坦化倾向。”

 

据彭博报道称,荷兰国际集团(ING)策略师Viraj Patelsays周日发布报告称,在周三FOMC会议后,有五个理由预计美元将走软。

 

这五大理由包括:1)美联储点阵图将反映对未来政策收紧速度和幅度的确信度下降,更多决策者可能预计今年不会再加息,而2018年和之后的点可能会遭到下移。2)或许由于天气相关的经济中断,美联储将延后资产负债表行动;3)美国金融状况对政策利率变动的反应正变得越来越小;4)美联储未来领导层的不确定性;5)缺乏令人信服的经济证据来支持鹰派措辞。

 

Patelsays写道:“通常而言,美元难以依赖美联储会议展开反弹,这一次可能也不会有所不同。”

 

美联储主席耶伦在明年2月初任期结束后可能离任,而在费希尔(Stanley Fischer)稍早宣布辞职之后新任美联储副主席人选也成为疑问。

 

东京三菱日联银行(BTMU)外汇策略研究团队周一发布报告称,该行维持看涨欧元/美元的倾向,这主要取决于本周即将到来的FOMC利率决议会议。

 

报告显示,美联储更新的预期料将暗示明年加息步伐放缓。FOMC此前6月起的联邦基金利率长期预期3.00%似乎有可能被下调,这将施压美元。预计欧元/美元短期目标指向1.2150,下行料受限于1.1750。

 

校对:巴飞特

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标签: 外汇 美国 美元