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MSCI纳入A股 那中国股民啥时可以自由买卖MSCI指数

文/zx 2017-06-21 15:59:32 0 0

等了四年,好消息还是来了,虽然喜悦感已经大大降低了。北京时间6月21日凌晨,摩根士丹利资本国际公司(又称明晟公司)宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数,预计纳入中国A股的222支大盘股。基于5%的纳入因子,这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。


中国资本市场对外开放取得了重大进展。以后将会有大把大把资金流入A股市场,共同推升我大A股向上,向上。你看海外欧美股票纷纷创新高,A股还在半山腰,怎么说,洋老板们也会顺带着拉拉A股。A股的韭菜们可以跟着洋老板们喝点汤,当然是好事啊。


可是,这都让歪果仁进来了,啥时候让中国股民也出去,分享全球股市上涨的利好啊,不能光让歪果仁来分享咱们的建设果实啊。你看中国都搞“一带一路”了,中国A股也必须跟上啊。


中国A股自从上世纪90年代初建立,现在快“而立之年”了,投资者在近30年的A股震荡中,可谓是各种摸爬滚打,身经百战。相比风险远低于A股的欧美股市,中国投资者完全有能力参与其中。


简述A股国际化之路


中国股市其实一开始就是一个开放的市场,在股市成立第二年,即1992年就开始引入B股,让海外投资者进入中国股市,而且B股还是以美元和港元计价的,国际化程度可以说非常高,但由于中国资本账户没有开放,等于中国股市挖了个国际化的池子,但进水管卡住了。所以B股也日益边缘化。


以后又开放了QFII(合格境外机构投资者),吸引海外机构进入A股市场。但截至2017年5月26日,283家合格境外机构投资者(QFII)累计获批投资额度927.24亿美元。相比A股50万亿市值,QFII规模几乎可以忽略不计。


开放中国投资者去海外,到2007年才实现,即QDII(合格境内机构投资者)。但QDII出海即遭遇金融危机,出师不利后,发展也不顺利,截至2016年底,才有1024亿人民币。


中国从2013年开始与明晟公司讨论将A股纳入MSCI指数事宜,但在2014、2015和2016年均铩羽而归。今年算是修成正果。


MSCI为何在此时纳入A股


无疑这是一个阉割版本的闯关。如下图:

MSCI纳入A股  那中国股民啥时可以自由买卖MSCI指数


事实上,MSCI在2016年拒绝中国时候提的三个问题,并没有彻底解决。此次MSCI同意中国,原因是70%的国际投资者的强烈呼吁,即MSCI也不想得罪金主,而放宽的门槛。MSCI不断缩窄中国A股数量,也是给自己一个台阶下。


MSCI在电话会议上回答“这次对于中国A股纳入MSCI新兴市场指数的态度转变的最大原因是什么?”这个问题时候表示:

这次态度转变的主要原因是,今年一大批新兴市场参与者都提问,为什么不让中国加入,70%的投资机构代表认为应该纳入A股,否则作为新兴市场指数会有失偏颇,因此是基于国际态度的转变而转变。


“中国的A股市场和全球股市的关联度并没有那么高,”KraneShares驻纽约的首席投资官Brendan Ahern在接受彭博采访时表示,A股的纳入不会对MSCI新兴市场指数造成大的冲击,“相反,只会为那些追踪该指数的基金经理打开这个巨大市场的大门。”


国际投资者,无疑是欧美基金为主,此时欧美股市已经处于历史新高,压力越来越大,但中国股市仍处于半山腰,风险要小很多。抄底中国的心态明显,当然我们也欢迎外资来抄底,这是一个双赢的事情,至于后面谁能逃顶,或者谁是接盘侠,都是投资者自己的选择。

MSCI纳入A股  那中国股民啥时可以自由买卖MSCI指数


加入MSCI之后


那么海外投资者进来了,他们是适应中国的制度,还是会要求改变中国的制度。从中国在资本市场仍处于学习引进的阶段来看,后者的可能性会越高。而且中国股市的制度,也存在不断进化的需要,而且股市上基本不存在意识形态的压力,因此对中国股市制度进化加速可以持乐观态度,尤其是在投资者保护方面。


向外开放,是中国资本市场的基本方向,这个是不会变的。但我们更期待的是,在引进外资的时候,也打开门,让中国投资者可以自由投资海外股票。


以往,国家都是以保护国内投资者为理由,限制中国投资者的海外投资,但实际上大家都知道,是害怕资金外流。但随着中国国力的上升,这种担忧是没道理的。随着人民币国际化,资本账户完全开放也是必须要做的。


这些年随着互联网科技的发展,已经有很多国内投资者开始在欧美股市上进行投资。中国已经不可能再闭关锁国,因此放开是必然的,但考虑中国一贯采取的渐进开放态度,我们也并不期待这一天很快到来,但终究会到来。


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